找投资找项目：投资基金是用人家的水浇自家园

       在汇集“人家的钱”的各类蓄水池中，基金是设计最巧妙的机构，也是最为普遍的投资机构。在美国的资本市场上，就拥有成千上万个大大小小的投资基金。它们中间大的富可敌国，如养老基金，拥有上万亿的资产；小的只有几十万美元，专把赌注押在像比尔•盖茨之类的神童身上。美国人开玩笑说：天上掉下一块陨石，被砸死概率最高的是律师，其次就是基金经理。

     不过在中国，大多数人只是从股市庄家的名单中才能了解到基金的身影，至于直接投资的基金则不大为人们所熟悉。其实在投资基金的整个家族中，对社会贡献最大的莫过于风险投资基金（又称为创业投资基金）。21世纪第一年的全国人大一号提案，就是成思危关于建立风险投资基金法的提案，由此可见其在社会发展中的地位。当然，中国直接投资基金的薄弱，其根本原因在于股市的门槛太高，风险投资者的退路不畅。否则，以中国人好赌的个性应该成为风险投资基金最发达的国家。这也造成了项目者找投资时找基金的困难。

       基金的运行模式有如下几个特点:

       (1)所有权和经营权的分离。基金的投资者拥有基金的权益，但是并不亲自经营，而是把资金委托给某个专业的投资管理公司去经营，自己只等着分红。下述基金的诸多优点都是基于这个特点产生的。

       (2)所有权的分散和经营权的集中。一个基金可以有一个股东，也可以有千百个股东，股东越多，说明融资的功能越强，抵抗风险的能力也越强。一个投资管理公司可以托管一个基金，也可以同时托管几个基金，托管的基金越多，投资力度越大。所有权分散和经营权集中，将形成巨大的杠杆作用，产生四两拨千斤的奇迹。

        (3)资金管理的专业化和规范化。专业化如矛，规范化如盾，攻守相宜，进退有据。投资基金产权和经营权的分离是建立在这样一个理论基础之上的：基金的投资者本身不一定具备资金运营的知识，即使他们具备这样的知识也不一定有时间去具体操作，把钱交给专家管理，可以大大提高资金的使用效率，并最大限度地避免失误，降低风险。

        (4)基金管理机制的相互制约。主权与治权的分离，要求基金股东必须设置严格的管理规范来防止管理公司滥权渎职，同时为保证资金安全另聘托管银行实行监督。于是，在任何一个规范的投资基金中，都必然形成所有者立法、管理者执法、保管者监察的三权分立的制约机制。基金所有者用立法的方式体现自己的意志，其意图一旦被凝固在章程和制度中便刚性化了，基金管理者无法摆脱这些原则的约束和托管银行的监督，就像火车司机无法脱离轨道一样。

       投资基金的运行模式，堪称上帝之手的经典之作。在基金的吞吐和滚动过程中，涉及找项目、市场策划、法律规范、财务分析、技术论证、专利转让、证券发行、银行信贷、公司兼并等几乎经济领域的所有问题。然而这一切都可以通过市场化的横向协作来解决：用契约衔接，以利益驱动，凭法律约束，靠信息沟通。可以设想，以基金为核心的运行机制，将会为我国投资体制的变革带来一个勃勃生机的发展模式。