找项目找投资：成也关系，败也关系（上）

文章摘要：

     在中国选择项目，还有一个最大的陷阱，就是关系。国人讲情面，注重关系，这是中国国情，可以理解。但是一个投资者若陷在关系里，无疑是拿千百万元的资金当儿戏。关系项目不知吞噬了多少国有投资公司的资金，即使很多私营投资者都难逃此劫。在这个世界上，最好使的是关系，最靠不住的也是关系。

    笔者的一个朋友曾经服务于一家境外投资基金，基金管理公司设在北京，所有的工作人员都是中方合作伙伴派出的，他是唯一的外方驻华代表。为了避免关系项目，他们与中方合作伙伴制定了一个规则，就是所有投资项目均实施中外双方一致同意原则。在具体执行过程中，他与中方主管相互扮演红黑脸角色。如果是他的朋友推荐的项目，他碍于面子不方便拒绝，就唱红脸维持关系，由中方主管去唱黑脸把项目枪毙掉；如果是另一方的朋友推荐的项目，另一方碍于面子不方便拒绝，就唱红脸维持关系，由他去唱黑脸枪毙项目。这虽然不是一个制度性的安排，但符合中国国情，既不得罪人，同时也可以避开关系项目的陷阱。

 

 很多项目公司在融资的时候，常常强调项目的关系背景，例如暗示（甚至明示）项目是某某权势人物，例如市长亲自批准的，或者干脆就是他的形象工程。可是一个有经验的投资者听到这个消息也许会避之不及，逃之天天。他会想：万一这位市长被双规了，这个项目是否还能继续做下去？即使这位市长没出问题，他也有退休的那一天，到时候他的继任者是否还会认他的账？即使他的继任者与他无仇无怨，也不会愚蠢到用现任的资源为前任的关系项目或形象工程擦屁股。他当然会把所有的资源截流下来，用在自己的关系项目或者形象工程上。

 

    投资的最大风险莫过于政治风险，而这个风险在中国的具体体现，主要还不是中央政策的变化，更多的是地方政府的换届。很多凭关系起家的项目公司都会发现一个共同的规律，只要政府一换人，过去一帆风顺的项目就会立刻陷入瘫痪和危机。在这个世界上，最好使的是关系，最靠不住的也是关系。